策略上下架，還是連續調整權重？

同一個問題，兩種決策方式

當策略表現轉弱，該直接停用，還是逐步降低配置？這兩種做法背後，其實是對「目前證據有多明確」的不同回答。上下架用一道門檻做決策，容易理解與執行，但指標若在門檻附近反覆變動，也可能帶來頻繁切換。連續權重保留程度差異，卻需要交代評分如何轉換成配置，以及何時完全停止參與。

先固定比較條件

比較時，可以固定策略池、資料期間、資金與交易成本，只改變配置規則，同時觀察換手、回撤、集中度與樣本外表現。再把門檻或調整速度稍微移動，檢查結論是否依賴某個漂亮參數。評分與配置也必須只使用當時已知的資料，避免把事後資訊帶回決策。

平滑，不等於風險比較低

權重平滑不代表風險必然降低；多個策略可能同時暴露於相似行情。檢查個別策略以外，也要把配置後的組合放回同一張圖裡看。

開啟配置實驗室 → 用合成評分觀察兩種規則。這個實驗只呈現配置差異，不比較報酬。

研究方法筆記。文中的案例用於說明研究方法。