動態資金管理流程（實務篇）
動態資金管理流程（實務篇）
你不能衡量它，就不能管理它
——管理大師彼得·杜拉克
將合適的人請上車，不合適的人請下車
——管理學者詹姆斯·柯林斯
有人跟我說沒看圖沒感覺，所以基本上這篇就不說廢話了，直接帶你看整個管理流程，策略是你自己的事情，管理的流程這篇告訴你，讓你的腦袋中可以先有一個基本的策略與資金管理架構
流程一 – 建立評價機制
工具：excel、multicharts、tradestation、或其他程式交易運算平台
上面彼得·杜拉克告訴你了，重點在於先建立評價標準。也就是之前幾篇文章提到過的評價函數。基本上評價函數的種類繁多，但其目標大抵就是對任意時間序列做動能評估與品質檢定的工作。網路上亦有一些現成的理論研究與範例。
如牧清華的討論文章，關於 Optimal-F
http://www.bituzi.com/2015/02/Vince-Optimal-f.html
http://www.bituzi.com/2017/03/optimal-f-momentum-valuation.html
與阿政的optimal-F評價函數範例實作
http://www.yctseng.net/2017/03/optimal-f.html
都可以讓大家對於評價函數有一些基本的認識跟感覺。
不同的評價函數在設計之初，會有一些作者的基本設定，建議大家能夠多少花一些時間了解他們被設計之初的基本原理。
Optimal-F雖然沒有時間序列品質檢定的功能，但應該足夠稍稍可以讓大家對於評價函數是什麼東西有一點點感覺了。
在進化討論區中亦有提供更多優良評價函數的應用與討論，有興趣的同學可以自行研讀與創新，亦可依自己的需求進行設計。
當你的策略完成之後，便可以直接在策略中掛上評價函數，對過去的某段時間的績效表現進行評分。
例如
透過評價函數對時間序列equity curve做績效檢定，便可以直接得出一個收益品質評價分數
流程二：進行多策略品質篩選（Ranking）與動能整合
工具：Excel、X-hub（Xeus前端動能整合套件）
品質篩選的機制又稱為 Ranking （選擇性）
Ranking基本上不是必要的步驟（選擇性），但當我們策略數或標的物非常多的時候，例如股票數量可能動輒百支千支，這個時候Ranking排序功能就可以幫助我們快速挑選出品質相對優良的項目。有效提高訊號品質。
有時候Ranking亦可以幫我們達到一些特殊功能，例如自適應參數或自適應型態智能調整策略。所謂的人工智能與機器學習，便是透過評價函數與Ranking機制來實現。例如我們實作了一個策略叫做MA(X)。我們便可以透過灑參數的方式，如MA(10)、MA(12)、MA(14)～MA(100)，並透過設定只取排序第一名進行資金分配，便可以達到自適應的目的。（或許你會覺得有點似曾相識，是低~ 這個動作其實就是WFA/WFO，移動窗格分析/最佳化）
在透過multicharts或其他程式交易運算平台做完策略運算並透過評價函數做完收益動能估計與品質檢定之後（流程一），我們便可以將策略的計算結果與相關資訊導入我們所慣用的資金管理平台如Excel或X-hub將同商品多策略做進一步的篩選與動能整合。這裡我們以X-hub為例，同學亦可使用Excel或自行設計之平台做到相同的功能。如圖我們可以將MC的運算結果導入至X-Hub，＂競爭排序＂顯示了收益品質分數（momentum）的評價排序結果。設定顯示我們將取26支策略進行排序之後的前三名品質優良的策略進行動能整合。
在做完排序與動能整合之後，我們便可以將篩選出來具有優良品質的訊號進行下一步處理 — 資金分配與管理。
流程三：動態資金分配與管理
工具：excel或Xeus
經過流程二的策略品質篩檢與動能整合，我們基本上已經取得值得我們做投資的項目與可信度參考，接下來我們便可以跟我們的實際帳戶作連結進行智能投顧與資金分配的動作。相關工具可以使用excel、Xeus或同學們自行設計的資金管理平台。以Xeus為例，在X-hub進行前端處理之後，便可將篩選過後的結果直接導入Xeus，多商品可進行匯率轉換並透過已設定好之帳戶資訊，進行資金管理與分配。帳戶相關設定如帳戶金額設定，槓桿設定（部位縮放），可分配之資金最高上限（風險上限），評價分數基本變動單位（多少以下視為噪音）等等。
流程四：部位定時或定量校正
隨著盤勢與交易結果每日的變化，評價分數亦會跟著改變，因此我們可以選擇做定時或定量的動態部位校正。傳統的投資組合理論多為單期很長的設計，時間甚至長達一年（一年做一次策略或標的物調整）。而現在我們透過方便的程式交易平台與資金管理平台便可以達到較為動態的調整，是為動態資金管理。定時可能是每日或每周或每月皆可進行一次部位校正（週期越短雜訊越大），定量則為收益品質分數有若干變動才進行校正，如上圖設定最小動能單位為 0.8，即表示當分數有0.8的變動即更新動能資訊進行部位校正。
以下透過這張基本架構圖做為動態資金管理的總結，不論是策略管理自動上下架與智能資金分配或是股票智能選股，皆為完全相同的架構。
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文、圖 / 格林威治交易團隊 投資總監 林語亭